Spotify试水“直接上市” 海外“独角兽”上市或另辟蹊径

华胜娱乐平台

2018-04-23

我们要坚决向总书记和党中央看齐,对标对表,切实把西藏各项工作做好做实。会议强调,党的十九届三中全会把讨论研究深化党和国家机构改革作为主要议程,彰显了以习近平同志为核心的党中央深化党和国家机构改革的鲜明态度和坚定决心,这是以习近平同志为核心的党中央站在党和国家事业发展全局,适应新时代中国特色社会主义发展要求作出的重大决策部署。习近平总书记所作的重要报告、发表的重要讲话,立意深远、主题突出、内涵深刻,为我们在新时代深化党和国家机构改革指明了方向、提供了遵循。全会审议通过的《中共中央关于深化党和国家机构改革的决定》和《深化党和国家机构改革方案》,是深化党和国家机构改革的纲领性文件和行动指南。各级各部门和广大党员干部要切实增强“四个意识”,坚定“四个自信”,切实把思想和行动统一到总书记的重要报告和重要讲话精神上来,统一到以习近平同志为核心的党中央的重大决策部署上来、统一到党的十九届三中全会精神上来,充分认识深化党和国家机构改革的重大意义,把推进机构改革作为拥戴信赖忠诚捍卫核心,坚决维护党中央权威和集中统一领导的具体行动,以机构改革的实际成效体现对总书记和党中央的衷心拥护、绝对忠诚。

    急诊医学不断发展,大众急救知识却并未同步提升,据了解,我国民众在遇到灾害和突发事件时,往往自救和互救能力低下,造成了很多完全能够避免的人身伤亡。

  对于两国钢铁和铝的关税会被取消,除非新的、公平的NAFTA协议被签署。我们对墨西哥和加拿大有巨大的贸易逆差。

  据了解,在过年期间,#过年把最好的装回家#话题始终跻身热门话题榜前三十,活动微博转发合计近3万频次,评论近万频次。超大座桶,超级能装!莱客/米纳装得下精彩每一天值得一提的是,网友在为雅迪成为FIFA世界杯历史上首个电动车赞助商欢欣鼓舞之时,也特别关注到了2018年雅迪家族两颗冉冉升起的新星雅迪莱客与雅迪米纳。造型小巧、简单轻便一直是两轮电动车的固有优势,但尴尬的储物空间却成为电动车骑行者在使用过程中最头疼的问题。针对这一痛点,雅迪特别推出拥有超大座桶,超级能装的莱客和米纳两款车型,其座桶容量分别达到了超乎想象的20L和26L。一般电动车座桶内放置一个小头盔都比较困难,但是不论是莱客,抑或是米纳,放下一个大头盔后,还能塞进一个电脑包。

  人民军队必须把握新时代国家安全战略需求,履行新时代使命任务,为实现中华民族伟大复兴提供战略支撑,坚决维护中国共产党领导和我国社会主义制度,维护国家主权、统一、领土完整,维护国家海外利益,维护地区和世界和平。  ——深化改革的时代要求。

  ”  对于国企、央企参与PPP项目,肖亚庆说:“不规范的PPP项目肯定要清理,但不是说不让企业搞PPP。我们要真的让民营企业参与进来,不能一味追求规模,更不能弄虚作假。

  定期发布消防安全提示人民消防网崇左1月6日电为扎实推进全市冬春火灾防控工作深入开展,有效预防和遏制火灾事故尤其是群死群伤火灾事故发生。崇左江州消防大队连日来深入辖区排查整治火灾隐患,确保辖区消防形势持续稳定。加强隐患排查,清除火灾隐患。为了全市冬春火灾防控工作取得实效,崇左江州消防大队对辖区内重点单位开展全面清查,重点对单位内灭火器配备情况,自动消防系统安装情况,室内外消防栓供水情况,安全出口是否畅通,消防安全规章制度是否建立、落实,用电用气安全等问题进行排查,尤其是对消防控制室、公共娱乐场所等重点部位开展检查,全面消除各类火灾隐患,帮助单位建立和完善消防安全管理制度。实施帮扶措施,深入上门指导。

  90%的人经过锻炼可提高抗晕能力。

冲绳方面多次要求美军停止在民用场所上空飞行、训练,美军未予接受。(刘秀玲)【新华社微特稿】[责任编辑:丁玉冰]  新华社喀布尔2月26日电(记者代贺 蒋超)阿富汗官员26日对媒体表示,该国安全部队25日晚至26日晨在东部加兹尼省与塔利班武装发生交火,击毙至少15名武装分子,打伤16名武装分子。  加兹尼省政府发言人穆罕默德·阿里夫·努里说,此次交火从25日深夜开始,一伙塔利班武装分子试图攻占该省东部吉罗地区的一处检查站,遭到守卫检查站的安全人员反击,阿富汗安全部队士兵随后前往增援并与塔利班武装分子展开交火。

  但即便中右翼上台,仍然面临不少问题。

  全面从严治党就是要通过合理的制度设计和制度供给将党的权力全面纳入规则约束之中,为依规治党提供蓝图和指南,推进党的自身治理与现代化转型,全面增强党的执政本领,从根本上消解党面临的执政危险。

  在会后人民大会堂北大厅设立的“部长通道”上,监察部部长杨晓渡接受了记者们的集中采访。  监察委杨晓渡部长在“部长通道”回答记者提问。(人民网记者翁奇羽摄)  在谈到如何理解监察体制改革的目的是要加强党的领导、以及拟成立的监察委既要接受党的领导又要对人大负责这样的关系时,杨晓渡表示,对于中国共产党长期执政,对于人民当家作主的社会主义国家,最大的威胁是来自于腐败。党的十八大以来,在以习近平同志为核心的党中央的坚强领导下,我们旗帜鲜明地反对腐败,取得了非常重大的进展。

  记者调研时发现,一些地区县、市机关里年轻人的常用词是“写材料、忙材料、搞材料”,甚至机关里夸年轻人能干也是用“材料写得好”“笔杆子”等来形容。

  巡视组到下面来,就有义务或者有责任去寻找这种常年告贪官的人员,听取他们的意见,开一些座谈会。这是巡视组在巡视工作当中要改革的一个环节。  第二,巡视组要做好跟踪、反馈工作,要让巡视组与人民群众之间的通道畅通。巡视组在当地巡视后,必须留下一个地址或电话,以便群众以后的追踪、反映。这个环节必须是给一个非常可靠的或者有关的部门,或者当地纪委,给他们留下一个可供联络的通讯号码,以便民众以后有什么问题,还能找到他们反映情况。

与此同时,分散在全球各地的中国精英涌回国内已成为大趋势。

  她说。

  她说,郭建平大局意识强,2017年7月,按照上级安排,临河区开始解决领导干部超职数配备问题。组织找郭建平谈话,他说,坚决服从组织安排。

  3个月前他就想到了这个“点子”。“平时在内地常坐高铁,它安全、快捷、准时,我们发起此次活动,就是让大家进一步认识高铁、爱上高铁。”  倡议发出,大家报名的踊跃程度却超出了几个发起人的预期。

  ”1935年1月,蒋经国又被王明要求写信给远在浙江奉化的母亲毛福梅,表达自己在苏联完全自由的现状,这封信后来以《给母亲的信》为题在报刊上公开发表,一时轰动国内外。

  两者外观也不一样。元宵做好后表面会有茸头,即表面有浮粉,下锅煮时面粉融入水中,汤呈乳白色。

  作为大理石瓷砖专业高端品牌-----通利大理石瓷砖提出大理石瓷砖DNA发展论,用大数据论证产品需求、论证通利品牌新战略,为大理石瓷砖的向前发展奉献真知灼见!权威数说柔光大理石瓷砖调研报告,通利大理石瓷砖市场品牌中心总监张恩铭先生主持2018年建陶行业的开工杰作。3月3日,通利大理石瓷砖携手联合国院士、中国家装之父余静赣(余工)、行业权威专家尹虹博士、青年企业家林柱权先生、大理石瓷砖DNA发展论孔繁湛先生等众多嘉宾大咖共同发声:权威·数说柔光大理石瓷砖调研报告。报告会上,各位嘉宾从市场大趋势、用户需求、建陶行业、世界建筑设计应用、品牌发展等多维度数据剖析柔光大理石瓷砖的市场消费需求及通利大理石瓷砖的品牌专业实力。权威数说柔光大理石瓷砖调研报告现场本次权威·数说柔光大理石瓷砖调研报告,由通利大理石瓷砖市场品牌中心总监张恩铭先生亲自主持,20多家权威媒体到场,共同见证这一盛事!中国建筑卫生陶瓷协会副秘书长、华南理工大学教授、建陶行业权威专家尹虹博士主题演讲首先,中国建筑卫生陶瓷协会副秘书长、华南理工大学教授、建陶行业权威专家尹虹博士站在行业角度,用数据分析世界陶瓷格局及各产区产能、各品类销售流通、生产产能、工艺趋势等,并用行业权威大数据论证大理石瓷砖的旺盛需求,对通利为大理石瓷砖产业做出的贡献给予了肯定,并为通利大理石瓷砖的平整度、莫氏硬度、吸水率等技术参数点赞;为通利柔光大理石瓷砖进化,石纹肌理、石材光感、应用效果更自然!通利大理石瓷砖总经理孔繁湛先生主题演讲权威·数说柔光大理石瓷砖调研报告期间,通利大理石瓷砖总经理孔繁湛先生,从大理石瓷砖的发展、通利大理石瓷砖的DNA来源以及市场用户需求,用数据论证通利大理石瓷砖的发展,用数据论证了石材+大理石瓷砖叠加中的柔光大理石瓷砖将成为市场主流,赢得了在场嘉宾与媒体高度赞赏!联合国院士、中国家装之父余静赣(余工)主题演讲而联合国院士、中国家装之父余静赣(余工)压轴发言,余工说通利大理石瓷砖做为意大利米兰HOAA集团自然石纹的高端材料,将联合全世界艺术家打造大设计平台,大艺术品的水彩陶的艺术价值,作为高端豪宅客户家庭中妙笔生辉之处。

  和广州德比同时进行的2场对决,权健4-0大胜建业,申花虽然和亚泰战平,但1-1的比分也贡献了2粒进球。

  在纽交所近日修改上市规则后,全球最大流媒体音乐服务商、瑞典公司Spotify成功于4月第一周登陆纽约证券交易所,股票代码为SPOT。 其最受关注的无疑是其特殊的上市方式直接上市(DirectListing)。

Spotify由此成为纽交所首家不发行新股、不通过承销商而直接上市的大型独角兽企业。   业内专家接受中国证券报记者采访时指出,直接上市制度的扩展已经引发市场关注,该制度可以使得企业上市更为便捷和节约成本,还能降低诉讼风险。

但值得注意的是,该制度也存在一些弊端,并不是所有企业都适合该种制度,例如股价波动率可能会较高。

因此直接上市制度可能只适合于那些知名度高、估值较好、无短期募集资金需求、现金流充足的独角兽公司。   纽交所应对竞争之举  直接上市是纽交所最新修订的适合独角兽公司的特殊上市规则。 从具体操作来看,与传统的首次公开募股(IPO)不同,直接上市意味着公司不用发行新股,只需登记现有股票,即可在资本市场上自由交易。

其另一大特色是不需要传统IPO的承销商,这可以为公司避免高额的承销费。

  分析人士指出,纽交所之所以推出直接上市,直接原因就是为了应对竞争。   据统计,美国上市公司的数量从1997年最高峰的8616家到2016年的4633家,下降近50%。

在过去的十几年时间里,对于许多大型独角兽公司来说,公开上市带来的问题已经超过收益,因此吸引力下降。   此外,2014年纳斯达克开放了私人公司证券交易市场,让那些处于发展阶段的私人公司也有机会获得机构投资者的资金支持,许多有潜力的初创公司因而很容易获得低成本融资。 很大程度上,私募股权市场的资金和流动性已能满足初创公司的融资需求。

纳斯达克一直是许多科技公司青睐的上市地点,苹果、谷歌、微软、亚马逊、脸书等全球市值很高的科技公司都在纳斯达克上市。 而纽约证券交易所自上世纪80年代和90年代起便专注于资历更老、更成熟的蓝筹股,是工业、能源、银行等传统行业公司上市的首选地。

由于其在规模和财务上的严格限制,阻碍了新兴科技公司在纽交所IPO。   随着IPO数量持续下降,难吸引优秀科创公司上市的问题引起了纽交所的重视,纽交所于2017年3月向美国证监会(SEC)提交了修改上市流程的提案,完善其上市标准,其中专门有一条就是Spotify这样寻求直接上市的独角兽公司可以视条件获批。 今年2月初,纽交所允许公司直接上市的提案已获得SEC批准。   贝克·麦坚时国际律师事务所合伙人朱文红接受中国证券报记者专访时指出,纽交所推出直接上市制度是针对市场需求的新发展,反映了美国监管机构为适应不断变化的市场需求所做的创新。 她从法律专业角度解读指出,新的上市制度的成分(或特征)仍根源于传统的美国证券法。 上市企业需递交注册登记说明书,财务顾问应具有潜在的承销商身份(和责任)。   朱文红对中国证券报记者表示,直接上市并非新的方式,但在美国非常罕见。

之前仅在纳斯达克证券交易所出现过,并且仅限于小型公司,主要是在生物技术和生命科学领域。 但是在英国,很多公司选择直接上市,且这个制度运作得相当好,让公司在之后有利条件下筹集资金。 Spotify是一家瑞典公司,其管理人员非常了解他们在上市时的选择,例如在英国直接上市。 这给美国证券交易所,尤其是纽约证券交易所带来了一些压力,用直接上市制度吸引像Spotify这样的新上市公司,而非让给欧洲。   直接上市各有利弊  业内人士指出,尽管当前直接上市成了热门话题,但它并非完美无缺。 对于上市公司、交易所、投资者而言,该制度的优点和缺点都非常明显,并非所有的企业都适合。   从上市公司角度来看,朱文红指出,其将从以下几方面极大受益。

第一是简单性,传统的IPO流程复杂,通常需要相对较长的时间。

而通过直接上市计划,上市公司绕过营销和美国证监会问答流程,这是一个比传统上市更简单,更快速的流程。

  第二是节约成本,鉴于不涉及承销商,上市公司可节省大量承销费用。   资料显示,在此次上市过程中,Spotify只聘请了摩根士丹利、高盛和AllenCo三家投行作为财务顾问。

据外媒报道,Spotify将支付的总费用为3500万美元,而Snapchat母公司Snap在上市时仅向承销商支付的相关费用已高达1亿美元。

  第三是诉讼风险,直接上市计划可能降低诉讼风险。

  第四是直接上市对公司现有股东没有锁定期的限制。

  SEC规定,传统IPO后原始股东在一定时期内不得出售其持有的股票在二级市场套现,纽交所和纳斯达克规定锁定期为6个月。

6个月过后,股东每3个月可以出售的股份数额不能超过同类已发行股份的1%或4周内平均交易量,且要事先向SEC报备。   纽约证券交易所全球上市公司负责人约翰·路塔特尔(JohnTuttle)表示,对于那些资本充足的公司来说,它们真正需要的就是流动性。

直接上市可能会吸引那些在监管相对宽松的场外市场交易,但又希望登陆纽交所或纳斯达克的公司。   朱文红还指出,从交易所角度来看,通过为不需要在公开市场募集资金,但希望利用上市公司优势的公司提供另一种选择,也使得交易所受益。

从投资者角度来看,在现阶段很难说。

据推测,这些公司的股票证券流动性将低于通过传统IPO流程发行股票的类似公司。 与此同时,公众投资者亦获得了更多直接投资独特不缺乏现金公司的机会。

就现阶段讲,就直接上市对投资者的综合影响进行评价可能还为时尚早。

  而对于弊端,朱文红表示,第一,由于缺乏承销商的交易支持,直接上市的企业股价波动率可能会较高,无法保证有长期持股的安全投资者。

第二,直接上市制度可能只适合于那些知名度高、估值较好、无短期募集资金需求、现金流充足的公司。

  Spotify自身也在招股书中说明:我们普通股股价可能比一般承销的IPO股价的波动性更大。

而且在纽约证券交易所上市后,股价也可能会迅速下跌。   高估值给予Spotify底气  分析人士指出,Spotify能够成为纽交所首家通过直接上市方式上市的公司,首先由于其非常高的品牌知名度和市场估值。   数据显示,2017年该公司股票在非公开市场的成交量为1280万股,估值在63亿美元至209亿美元不等。

今年以来,该公司股票在非公开市场的成交量为280万股,估值在159亿至234亿美元不等。

虽然直接上市的方式让这家公司的合理估值变得扑朔迷离,但可以肯定的是,大约220亿美元左右的估值给了Spotify直接上市的理由。   其次,直接上市也有助于Spotify处理其负责的债务结构。 2016年,Spotify通过发行可转换债券,从TPG和Dragoneer等私募公司手中募集到10亿美元资金。

根据当时签订的协议,如果Spotify的IPO被推迟,这些私募公司能够以很高的折扣把公司债券转换为股票。

有市场分析师表示,根据交易细节,如果Spotify选择直接上市,就不会触发转换机制,因此其快速进行直接上市。

  再次,在公司亏损的情况下,不选择传统IPO增发新股还有一种可能的原因是创始人不想稀释自己的股权,但又需要想办法为现雇员、前雇员、早期投资者等人员提供股票变现的机会。   根据Spotify提交给SEC的文件,为了巩固创始人在公司的地位,Spotify提出了一种名为受益证书(beneficiarycertificates)的投票权凭证。

凭证分配之后,两位创始人将拥有公司超过80%的投票权。

如此保住投票权的两位创始人仍然在公司的执行运营上拥有着决定权。 即便公司亏损严重,创始人仍然可以把公司运营下去。